织梦CMS - 轻松建站从此开始!

澳门威尼斯人注册   威尼斯人娱乐注册网址   澳门威尼斯人娱乐注册网址【信誉】

佳隆股份:受益于行业高速增长的鸡精鸡粉第一民族品牌

时间:2018-01-13 01:03来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
佳隆股份:受益于行业高速增长的鸡精鸡粉第一民族品牌

    鸡精、鸡粉行业的第一民族品牌:公司是我国鸡精、鸡粉行业的第一民族品牌企业,主要从事鸡粉、鸡精产品的研发、生产和销售。2009 年、2010 年上半年公司分别实现鸡精鸡粉销售1.04、0.50万吨,分别实现鸡精鸡粉销售额1.89、0.97 亿元。公司鸡精、鸡粉销售量合计居行业前三位,综合市场占有率达7%;其中公司的优势产品鸡精的销售量位居全国第二,市场占有率达19%。
    受益于行业年均25%以上的高速增长:鸡精、鸡粉是具有丰富营养和味道鲜美的第三代调味品,是我国传统调味品向现代调味品转型的典型代表。05-08 年我国鸡精、鸡粉年销量从8.2 万吨快速提高至14.8 万吨,年均符合增速达21.75%。随着人们健康饮食观念和消费升级需求的日益提升,未来鸡精、鸡粉对味精的替代速度将逐步加快,预计未来5-10 年我国鸡精、鸡粉产品年销量将可能达到50 万吨以上,年均符合增速高达25%。公司作为行业内技术领先、品质优异、营销网络健全的标杆企业,必将享受行业的高速增长。
    全产业链优势和差异化营销优势明显:作为业内极少数掌握关键半成品生产技术和工艺的企业之一,公司成本优势明显,因而能以中档的价位提供中高档的产品,充分享受价格优势。另外,在营销方面,公司实施差异化营销战略,专注于餐饮行业领域,绕开外资巨头的核心市场一线城市,形成了以二三线城市为主的精细网络。同时公司不断进行市场细分化、扁平化运作,不断下沉营销渠道,一级经销商数量从06 年末的88 家激增到10 年6月的668 家。随着公司营销渠道的进一步扁平化,我们预计未来三年公司销售收入将实现近30%的年均复合增长。
    募投项目解决产能瓶颈
    本次上市募集资金主要投向于新建年产2 万吨鸡精、鸡粉生产基地建设项目、技术研发中心建设项目和市场营销网络建设项目。募投项目达产后,公司鸡精、鸡粉的生产能力将由目前每年1.2 万吨提高到3.2 万吨。公司过去两年产能严重不足,产能利用率超过100%,募投项目的投产将彻底解决公司的主要发展障碍,预计12年公司的销售收入将比09 年实现翻倍以上的增长达到5 亿元左右。
    建议询价区间
    按发行后股本摊薄计算,我们预计公司2010-2012 年EPS 分别为0.61 元、0.82元和1.21 元。考虑到公司基本面水平、未来产能扩张情况及中小板上市公司的估值情况,我们认为公司的合理价值区间应为摊薄后2010 年40-45 倍的市盈率水平,预计公司合理价格为24.40-27.45 元,建议一级市场的询价区间为26.84-30.20 元。

(责任编辑:admin)
织梦二维码生成器
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:点击我更换图片
栏目列表
推荐内容